五年多來，中央企業(yè)通過轉(zhuǎn)變觀念，建章建制，規(guī)范管理，國有產(chǎn)權(quán)管理工作水平不斷提高，為企業(yè)改革改制工作的規(guī)范進(jìn)行提供了可靠保障，取得了明顯成效。與此同時(shí)，隨著企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的深化，股份制、公司制的推進(jìn)，產(chǎn)權(quán)組織形態(tài)也日趨多元化，中央企業(yè)的產(chǎn)權(quán)管理工作出現(xiàn)了諸多新情況、新問題，進(jìn)而給國資監(jiān)管工作帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。

　　一、中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理工作取得了顯著成效

　　五年多來，中央企業(yè)緊緊圍繞國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，以及國有企業(yè)公司制、股份制改革大局，積極加強(qiáng)和改進(jìn)各項(xiàng)產(chǎn)權(quán)管理基礎(chǔ)工作，規(guī)范化程度不斷提高。在此基礎(chǔ)上，中央企業(yè)還積極通過“兩個(gè)市場(chǎng)”，即產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)與證券市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)國有產(chǎn)權(quán)的有序流轉(zhuǎn)，國有資源的使用效率不斷提高；通過并購、重組，不斷整合資源，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置，企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)。

　　(一)產(chǎn)權(quán)管理觀念不斷轉(zhuǎn)變，管理制度不斷完善

　　主要表現(xiàn)在：一是多數(shù)中央企業(yè)構(gòu)建了母子公司體系，實(shí)現(xiàn)了由集團(tuán)成員單位、所屬企業(yè)向子企業(yè)、子公司的轉(zhuǎn)變；二是管理模式實(shí)現(xiàn)了由上下級(jí)關(guān)系的行政管理為主向出資人按產(chǎn)權(quán)關(guān)系管理為主的轉(zhuǎn)變；三是關(guān)注重點(diǎn)從子企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、注冊(cè)資本，向子企業(yè)的權(quán)益變動(dòng)與資本保值增值狀況轉(zhuǎn)變。此外，由于產(chǎn)權(quán)意識(shí)的增強(qiáng)，中央企業(yè)過去普遍存在的出資關(guān)系與債權(quán)債務(wù)關(guān)系混同，以及隨意調(diào)撥企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)的狀況等得到根 本改觀。與此同時(shí)，各中央企業(yè)還以國資委發(fā)布的關(guān)于產(chǎn)權(quán)管理方面的 3 個(gè)委令，以及 20 多個(gè)規(guī)范性文件為基礎(chǔ)，結(jié)合企業(yè)具體情況進(jìn)行細(xì)化，建立了適合企業(yè)特點(diǎn)的產(chǎn)權(quán)管理制度體系，為產(chǎn)權(quán)管理工作開展提供了制度保障。

　　(二)產(chǎn)權(quán)管理基礎(chǔ)工作扎實(shí)推進(jìn)，規(guī)范化程度不斷提高

　　1 .產(chǎn)權(quán)登記的基礎(chǔ)作用進(jìn)一步發(fā)揮。幾年來，中央企業(yè)不僅在產(chǎn)權(quán)登記的規(guī)范性、及時(shí)性等方面做出很大努力，還在對(duì)產(chǎn)權(quán)登記數(shù)據(jù)結(jié)果進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，按照加強(qiáng)主業(yè)，突出行業(yè)優(yōu)勢(shì)的基本思路，制定了集團(tuán)內(nèi)部行業(yè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃；將產(chǎn)權(quán)登記信息系統(tǒng)納入企業(yè)管理信息系統(tǒng)統(tǒng)一管理，從而與其他系統(tǒng)一起發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)；有的企業(yè)還利用產(chǎn)權(quán)登記的相關(guān)數(shù)據(jù)，及時(shí)掌握企業(yè)的關(guān)聯(lián)方信息等。

　　2 .企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估管理水平不斷提高。在評(píng)估范圍上，各中央企業(yè)按照《企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估暫行辦法》 ( 即國資委 12 號(hào)令 ) 等文件的要求，做好集團(tuán)的資產(chǎn)評(píng)估管理工作，努力做到應(yīng)評(píng)盡評(píng)；在評(píng)估機(jī)構(gòu)選擇上，不少企業(yè)集團(tuán)實(shí)行了中介機(jī)構(gòu)統(tǒng)一公開選聘，并實(shí)施動(dòng)態(tài)管理；在審核備案管理上，借助“外腦”參與，對(duì)于重大項(xiàng)目實(shí)行專家評(píng)審等，取得了良好效果。幾年來，對(duì)中央企業(yè)評(píng)估管理的抽查情況也表明，中央企業(yè)評(píng)估管理水平穩(wěn)步提高。

　　3 .國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)進(jìn)一步規(guī)范，證券市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)成為企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)的主渠道。幾年來，中央企業(yè)按照推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的總體要求，努力促進(jìn)國有資本合理流動(dòng)，積極通過證券市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)施企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整。一方面，中央企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)規(guī)定，將非上市企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)按“應(yīng)進(jìn)必進(jìn)、能進(jìn)則進(jìn)、進(jìn)則規(guī)范、操作透明”的原則，通過產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)公開轉(zhuǎn)讓，不僅促進(jìn)了資源的優(yōu)化配置，而且使得涉及各方的權(quán)益得到有效維護(hù)，大大減少了國有企業(yè)改制和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓后可能帶來的各種后遺癥。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近 3 年來中央企業(yè)共通過京津滬渝四家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開掛牌轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán) 2150 宗，交易金額 665.9 億元，平均增值率為 17.5 %。另一方面，隨著股權(quán)分置改革的完成，上市公司股份轉(zhuǎn)讓和受讓的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制基本形成，各中央企業(yè)嚴(yán)格按照 19 號(hào)令等相關(guān)規(guī)定，通過公開股份轉(zhuǎn)讓信息方式，廣泛征集受讓方，有效避免了“私下談判”、“暗箱操作”等問題；此外，在當(dāng)前股市低迷的情況下，不少中央企業(yè)通過增持所控股上市公司股份的方式，不僅提高了自身的持股比例，還有效保護(hù)了各類投資者的合法權(quán)益，維護(hù)了證券市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　(三)中央企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)力度不斷加強(qiáng)

　　一是通過無償劃轉(zhuǎn)方式重組地方國有及國有控股企業(yè)，進(jìn)一步擴(kuò)大在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位。這類行為主要涉及煤炭、電力、化工、冶金、有色、建材、造紙等行業(yè)。

　　二是通過市場(chǎng)化方式重組地方國有及民營(yíng)企業(yè)。除無償劃轉(zhuǎn)方式之外，中央企業(yè)還通過收購股權(quán)、增資擴(kuò)股、新設(shè)控股等方式對(duì)地方國有及民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行重組，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，增強(qiáng)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　三是大力實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，參與全球資源配置。近幾年來，中央企業(yè)積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，如中化集團(tuán)收購新加坡 GMC 公司股權(quán)并控股，鞍鋼收購澳大利亞金達(dá)必公司、意大利維加諾公司股權(quán)并控股，中鋁公司收購必和必拓部分股權(quán)、收購秘魯銅業(yè)和投資開發(fā)澳大利亞奧魯昆鋁土礦項(xiàng)目，中冶集團(tuán)收購阿富汗銅礦等，中央企業(yè)參與全球資源配置，積累了國際并購與經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，為國民經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。

　　四是充分利用資本市場(chǎng)平臺(tái)，助推企業(yè)發(fā)展。 2003 年以來，不少中央企業(yè)在國內(nèi)證券市場(chǎng)、香港聯(lián)交所上市，籌集了大量資金。此外，多家上市公司通過增發(fā)配股等方式進(jìn)行后續(xù)融資。通過重組上市和后續(xù)融資不僅為企業(yè)發(fā)展籌集了所需資金，還促進(jìn)了企業(yè)內(nèi)部制度建設(shè)，提升了企業(yè)管理水平，提高了國有經(jīng)濟(jì)的活力。

　　目前，石油石化、冶金、煤炭、電信、民航、海運(yùn)、建材等行業(yè)中央企業(yè)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了主業(yè)資產(chǎn)整體上市，機(jī)械、汽車、發(fā)電、建筑、外貿(mào)、軍工企業(yè)的民品行業(yè)中，半數(shù)以上中央企業(yè)主業(yè)資產(chǎn)也已經(jīng)整體上市。中央企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市不僅解決了上市公司與大股東之間的關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問題，滿足了上市監(jiān)管的要求，同時(shí)，也大大提高了中央企業(yè)所控股上市公司在證券市場(chǎng)的影響力。

　　(四)積極推進(jìn)子企業(yè)清理整合，實(shí)行扁平化管理，縮短產(chǎn)權(quán)鏈條

　　一是中央企業(yè)加大子企業(yè)清理整合力度。如中國鐵建 2007 年撤并了 223 家三級(jí)以下子公司、 32 家分公司，同時(shí)解決了一至三級(jí)法人企業(yè)功能定位雷同的問題等。二是規(guī)范做好資產(chǎn)處置工作，推動(dòng)主輔分離、精干主業(yè)。

　　在取得上述成績(jī)的同時(shí)還應(yīng)看到，中央企業(yè)目前仍存在以下幾個(gè)方面的突出問題：一是行業(yè)分布領(lǐng)域過寬的問題沒有明顯改觀。據(jù)中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)登記數(shù)據(jù)顯示，在全部 98 個(gè)國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)中，一級(jí)企業(yè)在其中 41 個(gè)行業(yè)有分布，二級(jí)企業(yè)在其中 81 個(gè)行業(yè)有分布，三級(jí)、四級(jí)以下企業(yè)分別在 87 和 85 個(gè)行業(yè)中有分布。二是企業(yè)產(chǎn)權(quán)級(jí)次過多的問題依然突出。目前，中央企業(yè)的四級(jí)以下企業(yè)仍不少，與原則上企業(yè)級(jí)次應(yīng)當(dāng)控制在三級(jí)以內(nèi)的要求仍有不小的差距。三是一些企業(yè)存在只重程序，輕實(shí)質(zhì)、輕效果的問題。如一些企業(yè)在國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易前已將受讓方、受讓價(jià)格全部談定，在進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)為談定的受讓方量身定做受讓條件，使得進(jìn)場(chǎng)交易成為走過場(chǎng)；再如一些企業(yè)對(duì)于評(píng)估報(bào)告的審核不到位，僅是關(guān)注評(píng)估程序是否符合各項(xiàng)規(guī)定，而對(duì)于評(píng)估結(jié)果是否合理，以及如何運(yùn)用等則關(guān)注很少。四是部分中央企業(yè)的重組僅是實(shí)現(xiàn)了形式上的整合，還沒有買現(xiàn)真正的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員的重組與融合。五是部分央企在并購或無償接收地方企業(yè)的擴(kuò)張過程中，不認(rèn)真進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)防范不夠，有的甚至隨意承諾事項(xiàng)，為以后合作埋下隱患。

　　二、今后產(chǎn)權(quán)管理工作應(yīng)當(dāng)關(guān)注的幾個(gè)重點(diǎn)問題

　　國有產(chǎn)權(quán)管理是優(yōu)化配置國有經(jīng)濟(jì)資源，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。在當(dāng)前國內(nèi)外日趨變化的形勢(shì)下，為保證中央企業(yè)的健康發(fā)展，產(chǎn)權(quán)管理工作要著重關(guān)注和解決好以下幾個(gè)方面的問題：一是混合所有制條件下的產(chǎn)權(quán)管理問題；二是如何適應(yīng)國有企業(yè)資產(chǎn)、利潤(rùn)在上市公司所占比重越來越大的趨勢(shì)，將工作重點(diǎn)向上市公司國有股權(quán)管理轉(zhuǎn)移的問題；三是如何適應(yīng)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，加強(qiáng)海外國有資產(chǎn)的監(jiān)管問題；四是有關(guān)做好中央企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合問題。今后一段時(shí)期的產(chǎn)權(quán)管理主要工作任務(wù)，就是要力爭(zhēng)在上述幾個(gè)問題上取得實(shí)質(zhì)突破。為此，我們必須以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，不斷根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)權(quán)管理工作思路，改進(jìn)產(chǎn)權(quán)管理工作方法，創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)管理工作方式。

　　(一)要積極探索混合所有制企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)管理工作

　　黨的十六大和十六屆三中全會(huì)報(bào)告指出：“要大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式”。黨的十七大報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)：“以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”。隨著產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和重組，以股份制為主要形式的混合所有制經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展起來?？梢哉f，混合所有制經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中已處于主要地位。

　　混合所有制經(jīng)濟(jì)作為一種財(cái)產(chǎn)所有結(jié)構(gòu)，是相對(duì)單一的公有制經(jīng)濟(jì)和私有制經(jīng)濟(jì)而言的。在國有經(jīng)濟(jì)成分首次與其他所有制經(jīng)濟(jì)成分融合時(shí)，企業(yè)中的國有產(chǎn)權(quán)與非國有產(chǎn)權(quán)的界限是明確的和可區(qū)分的，但是這類企業(yè)作為投資主體再對(duì)外投資形成的產(chǎn)權(quán)，則難以再明確區(qū)分其產(chǎn)權(quán)的所有制性質(zhì)，只能稱之為混合產(chǎn)權(quán)。在這種情況下，我們面對(duì)的純粹的國有產(chǎn)權(quán)將越來越少，而是將更多地面對(duì)這樣的“混合產(chǎn)權(quán)”。但目前有關(guān)國有產(chǎn)權(quán)管理的政策制度大多沒有涉及混合產(chǎn)權(quán)的管理問題，而這部分產(chǎn)權(quán)的運(yùn)營(yíng)、管理等最終會(huì)影響到國有權(quán)益的實(shí)現(xiàn)，因此，如何調(diào)整管理思路以適應(yīng)這種變化，成為國有產(chǎn)權(quán)管理的重大問題。

　　混合所有制企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)管理問題，關(guān)系到如何體現(xiàn)平等保護(hù)物權(quán)，實(shí)現(xiàn)各種所有制經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)又相互促進(jìn)的新格局，關(guān)系到如何確定國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來的監(jiān)管方式。在此，提出幾個(gè)基本設(shè)想：

　　一是要堅(jiān)持政企分開、政資分開的原則，嚴(yán)格依照《企業(yè)國有資產(chǎn)法》、《物權(quán)法》、《公司法》、《民法通則》等法律、法規(guī)的規(guī)定正確履行出資人職責(zé)，區(qū)分出資人監(jiān)管行為與政府監(jiān)管行為，既要維護(hù)國有資產(chǎn)所有者權(quán)益，又要維護(hù)企業(yè)作為市場(chǎng)主體依法享有的各項(xiàng)權(quán)利，既要避免監(jiān)管“缺位”，也要防止監(jiān)管“越位”。

　　二是要針對(duì)混合所有制企業(yè)產(chǎn)權(quán)的形態(tài)及其治理結(jié)構(gòu)，按照是否有利于建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度、是否有利于促進(jìn)混合經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、是否有利于國有資產(chǎn)保值增值的原則，對(duì)現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)界定、產(chǎn)權(quán)登記、資產(chǎn)評(píng)估、產(chǎn)權(quán)交易等基礎(chǔ)管理制度進(jìn)行梳理、修改、完善，避免出現(xiàn)管理中的“越位”和“缺位”現(xiàn)象。

　　三是要縮短產(chǎn)權(quán)鏈條和管理級(jí)次，實(shí)現(xiàn)扁平化管理。中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)級(jí)次過多的問題依然突出，產(chǎn)權(quán)鏈條越長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)的控制力度越小。中央企業(yè)應(yīng)高度重視這一問題，按照國資監(jiān)管的要求做好相關(guān)工作，在此基礎(chǔ)上建立國有資本出資人代表制度，通過規(guī)范國有股東行為、完善法人治理結(jié)構(gòu)，以實(shí)施對(duì)混合所有制企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)權(quán)益的有效監(jiān)管。

　　(二)要把工作的重心轉(zhuǎn)移到控股上市公司國有產(chǎn)權(quán)管理上來

　　目前，中央企業(yè)所控股上市公司已在中央企業(yè)中占據(jù)絕對(duì)重要地位，成為中央企業(yè)發(fā)展的主體力量。在此情況下，如何對(duì)中央企業(yè)所控股上市公司所涉及國有產(chǎn)權(quán)管理的相關(guān)重大事項(xiàng)實(shí)施有效監(jiān)管，不僅關(guān)系出資人權(quán)益以及國有資產(chǎn)的保值增值，而且事關(guān)中央企業(yè)及其所控股上市公司，乃至整個(gè)證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。為適應(yīng)上述形勢(shì)，當(dāng)前應(yīng)著重做好 

以下幾個(gè)方面的工作：

　　1 .要加快轉(zhuǎn)變工作思路和工作方式，依法合規(guī)進(jìn)行監(jiān)管。中央企業(yè)主業(yè)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司后，國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何立足監(jiān)管，如何正確處理好監(jiān)管機(jī)構(gòu)、股東與上市公司三者之間的關(guān)系，成為一個(gè)復(fù)雜而敏感的問題。目前在這方面至少存在兩個(gè)主要問題：一是一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員以及國有股東仍將所控股上市公司作為國有獨(dú)資企業(yè)來管理和要求，與現(xiàn)代企業(yè)制度和規(guī)范的公司治理要求不符，也容易侵害其他投資人的合法權(quán)益。二是部分國有股東在其所控股上市公司重大事項(xiàng)運(yùn)作上存在“越位”或“缺位”的問題。這種觀象可總結(jié)為兩句話，就是“管了不該管的事” ( 如越過上市公司董事會(huì)或股東大會(huì)直接決定所控股上市公司的重大事項(xiàng) ) ，或“管不好該管的事” ( 如在所控股上市公司重大資產(chǎn)重組、對(duì)外收購兼并等重大事項(xiàng)上缺乏必要的指導(dǎo)和監(jiān)督 ) 。在今后的工作中，中央企業(yè)應(yīng)努力轉(zhuǎn)變工作方式和工作思路。對(duì)于屬于公司董事會(huì)或股東大會(huì)決策范圍的事項(xiàng)，要嚴(yán)格按照《公司法》和《證券法》的規(guī)則辦事，既不能越俎代庖，大包大攬，以防止違規(guī)行為的發(fā)生；也不能聽之任之，疏于監(jiān)管，以防止國有權(quán)益的流失。

　　2 .規(guī)范國有股東所持股份的流轉(zhuǎn)，保護(hù)各類投資人合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定。國有控股上市公司，特別是類似中石油、中石化等的大盤指標(biāo)股，對(duì)于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行具有舉足輕重的作用。因此，國有股東的行為決策，直接影響著市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。在當(dāng)前國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、證券市場(chǎng)低迷、市場(chǎng)對(duì)于股改解禁股流通又十分敏感的情況下，中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)成為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的力量。今后，各中央企業(yè)在減持或增持所持上市公司股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》和《國有單位受讓上市公司股份管理暫行規(guī)定》等有關(guān)政策規(guī)定的原則和程序，規(guī)范運(yùn)作，堅(jiān)決防止違規(guī)操作、內(nèi)幕交易、利益輸送等不法行為的發(fā)生。同時(shí)，也要準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行脈搏，積極主動(dòng)配合監(jiān)管層的市場(chǎng)調(diào)控行為，做促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的表率。

　　3 .依法規(guī)范中央企業(yè)與上市公司間的戰(zhàn)略重組行為，保護(hù)各類投資者合法權(quán)益。國有股東與上市公司間的戰(zhàn)略重組行為屬于上市公司重大事項(xiàng)，對(duì)于國有股東、上市公司，乃至資本市場(chǎng)發(fā)展都有重要影響。因此，各中央企業(yè)務(wù)必樹立程序意識(shí)，確保相關(guān)戰(zhàn)略重組行為依法合規(guī)推進(jìn)。在資本市場(chǎng)上，任何違反決策程序、泄漏重大內(nèi)幕信息的行為都可能會(huì)成為某種嚴(yán)重情況的導(dǎo)火索，甚至可能引起資本市場(chǎng)的全局性動(dòng)蕩。在當(dāng)前市場(chǎng)情況下更是如此。所以，一定要更進(jìn)一步提高對(duì)此問題的認(rèn)識(shí)。今后，中央企業(yè)凡是涉及與上市公司間的重大事項(xiàng)，都必須嚴(yán)格履行內(nèi)部決策程序。相關(guān)方案只有在提交上市公司董事會(huì)決策通過，并報(bào)國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，才能提交上市公司股東大會(huì)審議。在此過程中，對(duì)于可能引起上市公司股票價(jià)格異動(dòng)的任何重要信息，中央企業(yè)都應(yīng)當(dāng)及時(shí)書面通知上市公司，并由上市公司依法履行信息披露義務(wù)，以保護(hù)各類投資人合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　4 .抓緊建立健全國有股東所持上市公司股份的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。從 2007 年 9 月開始，國資委會(huì)同中國證券登記結(jié)算公司對(duì)全國 1100 多家包含國有股份的上市公司國有股東賬戶進(jìn)行了核查，該項(xiàng)工作涉及 37 個(gè)省級(jí)或計(jì)劃單列市國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、 90 家中央企業(yè)和 22 個(gè)中央及國務(wù)院部委，核查對(duì)象涵括了 1 萬多個(gè)股東單位。截至目前，國有股東身份核查和標(biāo)注工作已基本完成。以此為基礎(chǔ)，國資委正會(huì)同有關(guān)部門，研究開發(fā)國有股東所持上市公司股份變動(dòng)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，同時(shí)也正研究開發(fā)全國國有控股上市公司季度運(yùn)行情況信息采集系統(tǒng)。上述兩個(gè)系統(tǒng)的開發(fā)，可在實(shí)現(xiàn)對(duì)國有股東所持上市公司股份變動(dòng)的“事前、事中、事后”監(jiān)管的同時(shí)，及時(shí)掌握中央企業(yè)所控股上市公司運(yùn)行的基本情況，進(jìn)而為有關(guān)方面的科學(xué)決策提供依據(jù)。

　　(三)要重視對(duì)企業(yè)境外資產(chǎn)的監(jiān)管

　　近年來，隨著“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，中央企業(yè)境外投資、并購不斷增加。但多年來，境外企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜、管理不到位、內(nèi)部人控制、缺乏合理的考核和責(zé)任追究制度等使得境外國有資產(chǎn)失控、流失等問題時(shí)有發(fā)生。目前迫切需要研究相關(guān)措施，加強(qiáng)監(jiān)管，適應(yīng)中央企業(yè)國際化的要求。

　　1 .要處理好境外法律、法規(guī)與境內(nèi)法律、法規(guī)和國有資產(chǎn)監(jiān)管法規(guī)之間的關(guān)系。要認(rèn)真研究境外公司主要所在國 ( 地區(qū) ) 的法律、法規(guī)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的通常慣例，避免出現(xiàn)境外企業(yè)在執(zhí)行國內(nèi)法律、法規(guī)和國有資產(chǎn)監(jiān)管法規(guī)時(shí)與所在國 ( 地區(qū) ) 法律、法規(guī)產(chǎn)生沖突；國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方式主要應(yīng)以間接管理為主，如實(shí)行備案制度、定期或不定期檢查制度等。

　　2 .要處理好國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與境外企業(yè)之間的關(guān)系。境外企業(yè)分為兩類：一類是國務(wù)院國資委直接管理的，目前僅有在港澳地區(qū)的招商局集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)、港中旅集團(tuán)和澳門南光等四家中央企業(yè)，此類公司的管理，除特殊情況外，總體上可參照對(duì)境內(nèi)中央企業(yè)的管理辦法；另一類是境內(nèi)中央企業(yè)投資設(shè)立的，這類企業(yè)占境外國有獨(dú)資或控股公司總數(shù)的 90 %，對(duì)于這類公司主要是按照“完善健全制度、管住重大事項(xiàng)，以中央企業(yè)管理為主，國資委監(jiān)督檢查為輔”的原則進(jìn)行管理。

　　3 .要處理好境內(nèi)母公司與境外子公司的責(zé)權(quán)利關(guān)系。中央企業(yè)作為母公司，要適應(yīng)國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要建立有效的內(nèi)部控制；合理劃分母公司與境外子公司的責(zé)權(quán)利，尤其要解決好境外企業(yè)的投資決策、收益分配等問題：要按照境外企業(yè)所在地不同的法律制度建立合法、有效的法人治理結(jié)構(gòu)，保證母、子公司責(zé)權(quán)利的實(shí)現(xiàn)。

　　4 .要處理好境外企業(yè)與其境內(nèi)子企業(yè)之間的關(guān)系。目前不少境外企業(yè)在境內(nèi)擁有子企業(yè)，其形成原因大致有兩類：一類是境外企業(yè)直接向境內(nèi)投資或收購形成，另一類是通過將原在境內(nèi)的資產(chǎn)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)或項(xiàng)目股權(quán)等劃轉(zhuǎn)境外再上市或注入境外上市公司后形成的，在我國外資管理上，這兩類企業(yè)都被視為外商投資企業(yè)，但實(shí)際上都是國有資產(chǎn)，應(yīng)將其視為國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)行管理。

　　5 .要處理好離岸公司與實(shí)體公司、名義股東與實(shí)際股東的關(guān)系。目前中央企業(yè)通過設(shè)立大量的離岸公司以起到避稅的作用，但同時(shí)也增加了境外產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，且在離岸公司中有 1/3 是以個(gè)人名義設(shè)立的。因此，在企業(yè)內(nèi)部管理上，應(yīng)區(qū)別產(chǎn)權(quán)級(jí)次與管理級(jí)次，處理好離岸公司與實(shí)體公司的關(guān)系；以個(gè)人名義在境外持有股權(quán)應(yīng)當(dāng)制定嚴(yán)格的審核、報(bào)備制度，履行法律聲明和公證程序。

　　(四)要切實(shí)把握好企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合問題

　　產(chǎn)融結(jié)合是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的方向，尤其是對(duì)跨國公司而言，不僅其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)需要產(chǎn)融結(jié)合，經(jīng)營(yíng)方式也需要利用金融手段，甚至金融衍生產(chǎn)品手段，這是一個(gè)趨勢(shì)。就中央企業(yè)的現(xiàn)狀來看，有些企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合已經(jīng)很緊密。但是，中央企業(yè)在搞產(chǎn)融結(jié)合的時(shí)候，尤其是在當(dāng)前金融形勢(shì)發(fā)生變化的時(shí)候，要特別注意其中的風(fēng)險(xiǎn)問題，要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　金融是經(jīng)濟(jì)的命脈，屬于風(fēng)險(xiǎn)型行業(yè)，尤其是金融衍生產(chǎn)品。產(chǎn)融結(jié)合是必要的，對(duì)于一些生產(chǎn)企業(yè)，尤其是對(duì)某類原材料有較大市場(chǎng)需求的企業(yè)，針對(duì)需求的產(chǎn)品做期貨套期保值是必須的，可以起到鎖定成本、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，但不能作為一種投機(jī)手段。在期貨交易中，要注意防范風(fēng)險(xiǎn)，要建立止損機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，比如用對(duì)沖的方式來降低經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)。但是如果把期貨商品作為一個(gè)投機(jī)手段就錯(cuò)了，為了自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的期貨和把期貨作為一個(gè)投機(jī)業(yè)務(wù)，這兩者是不一樣的。中央企業(yè)在這方面的教訓(xùn)是深刻的。

　　產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制的另一重要內(nèi)容是投資辦銀行。韓國很典型，根據(jù)將金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離的原則，它規(guī)定企業(yè)持有銀行股份比例不得超過 4 %，或者可以達(dá)到 8 %，但是表決權(quán)只有 4 %，而且要達(dá)到 8 %需經(jīng)過批準(zhǔn)。美國也不允許企業(yè)直接持有銀行的控股權(quán)，兩者不可直接掛鉤，企業(yè)可以通過資產(chǎn)管理公司來實(shí)現(xiàn)，這就是考慮到風(fēng)險(xiǎn)問題。日本上世紀(jì) 80 年代的企業(yè)金融模式曾作為一個(gè)成功典型進(jìn)行過學(xué)習(xí)推廣，但 80 年代末、 90 年代初日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的危機(jī)，十幾年沒有恢復(fù)，其企業(yè)和金融結(jié)合的模式后來被否定了?，F(xiàn)在日本政策稍寬松一些，有企業(yè)辦銀行的例子，如索尼等三家企業(yè)，但是它不搞大額批發(fā)貸款業(yè)務(wù)，而是依托股東在全國的零售或營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，面向個(gè)人客戶提供便利的金融服務(wù)，如 Seven-eleven 便利店。這次經(jīng)濟(jì)調(diào)整，美國首當(dāng)其沖就是銀行。所以在辦銀行這個(gè)問題上，中央企業(yè)一定要冷靜。部分中央企業(yè)要求投資辦銀行的主要理由是將來利用銀行為企業(yè)發(fā)展提供服務(wù)。可是目前國家對(duì)銀行控股股東的貸款監(jiān)管非常嚴(yán)格，不允許銀行對(duì)控股股東有任何授信和貸款，股東可以存錢，但是銀行對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)不可以授信貸款，不存在企業(yè)辦銀行為自己服務(wù)的情況。當(dāng)然，企業(yè)不是不能辦銀行，要結(jié)合自身的實(shí)際，把產(chǎn)融結(jié)合作為經(jīng)營(yíng)發(fā)展的一個(gè)專題來研究探討。另外，現(xiàn)在的金融衍生產(chǎn)品品種非常復(fù)雜，中央企業(yè)如果涉足衍生產(chǎn)品領(lǐng)域，一定要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。

　　總之，中央企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合問題上要慎之又慎。在金融產(chǎn)品的決策方面，沒搞懂的必須真正搞懂，必須把規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施做好。下一步，我們要培養(yǎng) 30 ～ 50 家有國際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)大集團(tuán)，真正加大“走出去”的力度，必然要涉及產(chǎn)融結(jié)合問題，因此，必須努力學(xué)習(xí)，掌握相關(guān)知識(shí)。

　　新形勢(shì)、新挑戰(zhàn)為中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理工作帶來新機(jī)遇、賦予了新的內(nèi)涵，我們必須以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，努力探索，大膽創(chuàng)新，開拓進(jìn)取，為實(shí)現(xiàn)中央企業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)提供更有力的制度保障。